4月份以來，儲備棉輪出成交均價從14666元/噸漲至15283元/噸，上漲617元/噸，漲幅4.21%。其中，儲備新疆棉競拍激烈、大幅加價是近期輪出成交價持續(xù)上漲的關(guān)鍵因素。4月6日至5月5日，儲備棉輪出銷售新疆棉的平均加價從651元/噸上漲至956元/噸，上漲305元/噸，漲幅2.02%（不考慮因儲備棉品級品質(zhì)、倉庫不同等因素造成的差異）。與儲備棉輪出盤面相呼應(yīng)的是4、5月份新疆棉現(xiàn)貨報價從抗跌到堅挺，再到報價的上漲。
      筆者分析，除日均儲備新疆棉掛牌資源減少（從前期1.5萬噸左右降至1萬噸）引發(fā)紡織企業(yè)、貿(mào)易商恐慌心態(tài)加劇外，近期新疆主產(chǎn)棉區(qū)遭遇區(qū)域性天氣災(zāi)害、2016/17年度新疆棉出疆運輸不給力及外圍大宗商品觸底反彈等因素對棉價也起到推波助瀾的作用。
       進(jìn)入5月份，隨2017年中國棉花產(chǎn)量、種植面積、消費預(yù)測以及進(jìn)口量等各項數(shù)據(jù)的公布，存棉的棉花企業(yè)從期貨、現(xiàn)貨、拋儲三個盤面逐漸發(fā)力，2016/17年度高等級棉花供應(yīng)缺口再度成為各方關(guān)注的焦點，而且棉花貿(mào)易企業(yè)逐漸從幕后走上前臺，成為影響5-9月份棉價的另一個關(guān)鍵因素。那么2016/17年度國內(nèi)高等級棉花缺口到底有多大呢？筆者分析如下：             一、5-9月份國內(nèi)高品質(zhì)棉花消費量
      USDA、ICAC對2016/17年度中國棉花消費量的測算分別為789.3萬噸、762萬噸，二者平均約為776萬噸，平均每個月64.6萬噸，那么，5-9月份中國棉花消費量約為323.2萬噸。從筆者調(diào)查看，國內(nèi)紡企40S及以上支數(shù)普梳、精梳紗的產(chǎn)量約占棉紗總產(chǎn)量的30-35%，按最高35%計算，國內(nèi)品質(zhì)棉花約需323.2*0.35=113.12萬噸。
      二、5-9月份國內(nèi)高品質(zhì)棉花供應(yīng)量
      1、據(jù)統(tǒng)計，截至4月底，疆內(nèi)監(jiān)管庫棉花庫存約88萬噸，因以南疆低品質(zhì)手采棉為主，預(yù)計符合紡40S及以上棉紗配棉要求的皮棉占比不高于30%，即疆內(nèi)監(jiān)管庫高品質(zhì)棉花量約為26.4萬噸；2、據(jù)中國棉花協(xié)會統(tǒng)計，截至3月底，全國棉花商業(yè)庫存203萬噸，以此推算，4月底內(nèi)地庫新疆棉約25-30萬噸（大多為品質(zhì)較好的棉花）；3、3月6日至5月5日，儲備新疆棉的每日掛牌占比在35-60%，按最低35%計算，5-9月份儲備新疆棉輪出總量約87.5萬噸，按50%計算，符合紡40S及以上棉紗的數(shù)量43.75萬噸。合計國內(nèi)高品質(zhì)棉花供應(yīng)量至少需要95.15萬噸。
      三、5-9月份外棉進(jìn)口量
      據(jù)海關(guān)統(tǒng)計來看，2017年1-3月份我國進(jìn)口棉花37.4萬噸，如4月份進(jìn)口量按13萬噸計算，5-9月可用的1%關(guān)稅內(nèi)棉花進(jìn)口配額約45萬噸，但考慮到紡企的配額使用習(xí)慣、外棉供給情況（5-9月除澳棉、巴西棉、美棉外可選擇棉花不多），估測5-9月份約使用進(jìn)口棉30萬噸左右（剩余15萬噸2017年10月-2018年2月使用）。
      根據(jù)以上推算，5-9月份可供給高品質(zhì)高等級棉花總量約95.15+30=125.15萬噸，而消費則需要113.12萬噸（推測數(shù)據(jù)較多），供給大于需求約12萬噸左右，整個國內(nèi)市場的確處于緊平衡狀態(tài)，但儲備棉輪出、2017/18年度新棉上市期及主產(chǎn)棉區(qū)天氣等變化比較大，不排除市場振蕩幅度拉大拉寬的可能。